La gouvernance d'entreprise et la liquidité des titres

Impact de la structure de propriété sur la liquidité des titres

Cet ouvrage analyse le lien entre la gouvernance d’entreprise et la liquidité par une validation empirique sur un échantillon d’entreprises cotées sur le marché boursier tunisien.

Dans un premier temps, nous appréhendons le concept de liquidité et nous mesurons son degré.

Dans un deuxième temps, nous constatons que la liquidité est un facteur non négligeable dans le domaine de la gouvernance d’entreprise dans la mesure où les grands actionnaires affectent négativement la liquidité des titres de l’entreprise.

Nos résultats concluent à des implications différentes quant à l’identité des actionnaires.

Les insiders augmentent les coûts de liquidité en raison de leur accès à l’information privée et pertinente.

De même, une participation institutionnelle dans l’entreprise réduit la liquidité de ses titres mesurée par l’impact sur les prix.

Les résultats trouvés montrent que la propriété étatique est négativement reliée aux fourchettes de prix et positivement reliée à la profondeur alors que la propriété étrangère n’a pas d’effet significatif sur la liquidité.