Gestion du risque de change en Tunisie:application de l'approche VaR

Résumé L’objectif de ce livre est de mesurer le risque de change associé au portefeuille de la dette publique tunisienne en utilisant la technique de la Value At Risk.

Nous utilisons des données journalières du cours du dinar tunisien vis-à-vis des trois principales devises d’endettement à savoir l’euro, le dollar et le yen.

Notre période d’étude est du 02/01/2004 au 31/12/2008.

L’analyse des Thêtas et des VaR marginales montrent que le yen japonais est la devise la plus risquée constituant le portefeuille de la dette publique tunisienne.

Le dollar américain apparaît aussi comme une source de risque pour la dette extérieure tunisienne, mais demeure moins risqué que le yen.

Toutefois, l’euro constitue la devise refuge pour la gestion du risque de change associé au portefeuille de la dette publique tunisienne.